Téma 1 stratégie odvetvia stavebných strojov: vietor alebo banner?Príslušenstvo indických stavebných strojov, nástroj na vedro pre mačky
V tomto dokumente sa „vietor“ vzťahuje na politický aspekt stabilného rastu, „srdce“ sa vzťahuje na kolísanie cien akcií stavebných strojov a „vlajka“ sa vzťahuje na zásadnú zmenu stavebných strojov.Analýzou zmien politiky, historického vývoja cien akcií a priemyselných fundamentov sa snažíme nájsť vzťah medzi týmito tromi.Od marca sa vietor politiky stabilného rastu postupne otepľoval a politika stabilného rastu niekoľkokrát v histórii preukázala koreláciu s akciovou cenou stavebných strojov;V roku 2022 sa tiež očakáva mierne zlepšenie dopytu v odvetví stavebných strojov.Príslušenstvo indických stavebných strojov, nástroj na vedro pre mačky
Prišiel „vietor“ politiky stabilného rastu.
1) Očakáva sa, že politika stabilného rastu bude pokračovať.Ústredná konferencia o ekonomickej práci navrhla, že ekonomická práca v roku 2022 by mala byť stabilná a usilovať sa o pokrok pri zachovaní stability, pričom by sa malo poukázať na smer stabilného priemyselného rastu.S cieľom implementovať rozhodnutia a opatrenia Ústredného výboru KSČ a Štátnej rady a plne zohrávať úlohu makroekonomického „balastu“, Národná komisia pre rozvoj a reformy a Ministerstvo priemyslu a informačných technológií spoločne vydali niekoľko politík na podporu stabilný rast priemyselnej ekonomiky s relevantnými stranami v poslednej dobe s cieľom maximalizovať politický efekt, účinne podporovať stabilné fungovanie priemyselnej ekonomiky a snažiť sa stabilizovať celkovú makroekonomickú situáciu.Rozpätie úrokových sadzieb čínskych amerických 10-ročných štátnych dlhopisov bolo nedávno hore nohami, čo môže ďalej viesť k zavedeniu stabilnej politiky rastu.
2) Naďalej sa zdôrazňuje proticyklická regulácia investícií do infraštruktúry.Dňa 7. apríla spoločnosť China Railway oznámila prevádzkové údaje za prvý štvrťrok 2022. Suma novo podpísanej zákazky na investičnú výstavbu spoločnosti China Railway v prvom štvrťroku dosiahla 543,45 miliardy juanov, čo predstavuje medziročný nárast o 94,1 %.Suma novopodpísanej investičnej výstavby dosiahla v prvom štvrťroku najvyššiu úroveň v rovnakom období v histórii.Od januára do februára sa tempo rastu investícií do infraštruktúry medziročne zvýšilo o 8,6 % a tempo rastu sa postupne zrýchľovalo.Od januára do februára objem špeciálnych dlhopisov vydaných miestnymi vládami dosiahol 971,9 miliardy juanov, čo predstavuje medziročný nárast o 452,8 %;Vývoj emisie špeciálnych dlhopisov samospráv je výrazne rýchlejší ako v predchádzajúcich rokoch a očakáva sa zrýchlenie nábehu veľkých projektov.Príslušenstvo indických stavebných strojov, nástroj na vedro pre mačky
3) Politika regulácie nehnuteľností znamenala okrajové uvoľnenie.Od začiatku roka bola regulácia a kontrola nehnuteľností naďalej uvoľnená.Počnúc podporou primeraného dopytu po kúpe nehnuteľností a zvyšovaním ziskov projektov na trhu s pozemkami sme zlepšili klesajúci trend slabej ponuky a dopytu na trhu s nehnuteľnosťami.Za január až február vzrástla dokončená investícia do developmentu nehnuteľností medziročne o 3,7 %, plocha novej výstavby sa medziročne znížila o 12,2 % a plocha novej výstavby naďalej negatívne rástla.Očakáva sa, že okrajové uvoľnenie politiky v oblasti nehnuteľností, keďže ide o dôležitú nadväzujúcu oblasť odvetvia stavebných strojov, bude ďalej stimulovať oživenie dopytu v odvetví stavebných strojov.
Ako pohnúť „srdcom“ akciovou cenou stavebných strojov
1) Niekoľko stabilných rastových politík v histórii viedlo k rastu cien akcií v sektore stavebných strojov.Keď sa pozrieme späť na posledné desaťročie, Čína zažila zhruba päť kôl stabilného rastu v rokoch 2008-2009, 2012, 2014-2015, 2018-2019 a 2020.
Ak vezmeme ako príklad spoločnosť Sany Heavy Industry, najvyšší nárast a pokles ceny akcií spoločnosti Sany vo vyššie uvedených piatich obdobiach boli 89,5 %, 22,3 %, 118,0 %, 60,3 % a 148,2 %, v uvedenom poradí a nárast a pokles rozsahu boli 49,3 %, – 13,9 %, – 24,2 %, 52,7 % a 146,9 %.
Možno konštatovať, že politika stabilného rastu zohrala určitú úlohu pri zvyšovaní ceny akcií v sektore stavebných strojov.
2) Stavebné stroje môžu stále zachytiť lepšie investičné okno v klesajúcom cykle.Zameriavame sa na analýzu vývoja cien akcií spoločnosti Sany Heavy Industry v klesajúcom cykle odvetvia stavebných strojov od roku 2012 do roku 2016, čo môže mať v tejto fáze referenčný význam pre investície:
Z historického hľadiska mala politika stabilného rastu pozitívny katalytický účinok na cenu akcií spoločnosti Sany Heavy Industry a v klesajúcom cykle je stále možné zachytiť lepšie investičné príležitosti.Sme presvedčení, že inflexný bod výkonu, inflexný bod objednávky a očakávaný inflexný bod objednávky sú kľúčom k posúdeniu výkonnosti cien akcií v sektore stavebných strojov;Očakávaná zmena objednávok môže viesť k skorej reakcii ceny akcií a výkonnosť sa môže stať oneskoreným indikátorom v klesajúcom cykle.
3) Toto kolo prudkej korekcie cien akcií sektora stavebných strojov plne odrážalo pesimistické očakávania odvetvia.Od roku 2021 sa ceny akcií spoločností Sany, Zoomlion, XCMG, Hengli a iných spoločností zaoberajúcich sa stavebnými strojmi výrazne upravili, pričom od posledného vrcholu ceny akcií klesli o 61,9 %, 55,1 %, 33,0 % a 62,0 %.Od druhého štvrťroka 2021 medziročné údaje o predaji produktov stavebných strojov, ako sú rýpadlá, autožeriavy a čerpadlá, naďalej klesajú.Trh vo všeobecnosti verí, že odvetvie stavebných strojov ohlásilo vrcholový / klesajúci cyklus po päťročnom vzostupnom cykle a cena akcií tiež odráža toto pesimistické očakávanie.Ak sa očakáva, že dopyt priemyslu sa v roku 2022 mierne zlepší, máme dôvod očakávať, že sa cena akcií stabilizuje a odrazí.Príslušenstvo indických stavebných strojov, nástroj na vedro pre mačky
Čas odoslania: 15. apríla 2022
